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中国:5月份增长低于预期 - 渣打银行

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发表于 2019-6-15 00:49:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
渣打银行(Standard Chartered)分析师表示,中国5月份增长低于市场预期,工业产值(IP)同比增长从4月份的5.4%放缓至5%,低于市场预期的5.4%。

核心要点

五一长假给生产活动带来了压力,但推动5月份零售额实际同比增长6.4%,高于此前的5.1%。由于基础设施和土地投资增长放缓,5月份固定资产投资(FAI)实际同比增速从4月份的4%放缓至2.7%。劳动力市场保持稳定,5月份调查失业率保持在5%不变。

尽管今年第二季度前两个月的经济增长令人失望,但由于中国经济往往在季度初增长缓慢,而在最后一个月增长更为强劲,今年6月的经济增长可能会强劲回升。换句话说,总体国内生产总值(GDP)增速可能不会比一季度的6.4%有太大变化。

然而,由于美中之间的贸易冲突再度爆发,不确定性正在上升。我们估计,美国对所有从中国进口的产品征收25%的关税,可能会从中国的年度GDP增长中扣除1.2个百分点。

我们相信中国仍然能够实现2019年GDP增长6-6.5%的目标。2019年通过的积极财政政策应该能抵消美国提高关税的大部分负面影响。

我们预计,2019年剩余时间,存款准备金率(RRR)将进一步下调100个基点,或通过定向下调存款准备金率、中期借贷便利(Medium-term Lending Facility,MLF)或定向MLF注入等量的流动性。中国人民银行也有可能降低MLF或公开市场操作利率。



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发表于 2019-6-15 00:50:48 | 显示全部楼层

中国:贸易冲突是贸易增长的重要动力 - 荷兰银行

荷兰银行(ABN AMRO)高级经济学家Arjen van Dijkhuizen表示,自2018年底以来,中国进出口的疲软,在很大程度上是由美中紧张局势升级以及贸易流动前期装载的相关回撤所推动的。

核心要点

通过年初通常的波动(由于中国新年时间的年度变化)来看,2019年1月至5月,中国以美元计价的出口总额同比仅增长0.4%,而2018年同期增长了近13%。这与全球增长和贸易的整体疲软相吻合,贸易冲突的影响可能开始冲击以中国为中心的全球供应链。

与此同时,2019年1月至5月,美元进口同比下降3.7%,而2018年同期的增幅超过21%。尽管人们很容易将进口放缓归因于内需减弱,但贸易冲突及其对出口的影响可能更为重要,因为进口的很大一部分与出口密切相关。

价格效应也发挥了作用,因为中国进口了大量大宗商品,而大宗商品价格也受到贸易紧张和全球增长担忧的冲击。展望未来,美中贸易/技术紧张局势进一步升级,将给中国进出口增长带来更多下行风险。

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发表于 2019-6-15 00:53:39 | 显示全部楼层
相当不错,感谢无私分享精神!
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发表于 2019-6-15 00:55:57 | 显示全部楼层
这是什么东东啊
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发表于 2019-6-15 01:03:12 | 显示全部楼层
帮帮顶顶!!
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发表于 2019-6-15 01:07:52 | 显示全部楼层
过来看看的
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发表于 2019-6-15 01:17:40 | 显示全部楼层
支持一下
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