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美联储:加息周期已结束? - 荷兰合作银行

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发表于 2019-6-7 00:48:41 | 显示全部楼层 |阅读模式
荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示,中美贸易战升级以及由此引发的金融市场动荡,终于让美联储认识到加息周期已经结束,下一步应该是降息。

核心要点

美联储官员最近的言论表明,他们正在考虑年底前下调联邦基金利率目标区间的可能性。

尽管通胀持续低于预期被认为是保险性降息的两个原因之一,但主要原因是最近贸易战升级及其对市场的影响。

然而,我们认为保险性降息(insurance cut)将被证明是不够的。更有可能的是,经济衰退的威胁将迫使美联储在2020年启动全面的降息周期。

我们基于收益率曲线的衰退概率模型现在显示,到2020年10月,衰退的概率为83%。

尽管我们坚持我们的预测,即从2020年开始全面的降息周期,但2019年保险性降息的风险已大幅上升。这种可能性和时机将取决于贸易战的进展、金融市场的反应以及对经济数据的影响。通货膨胀的下降将为美联储保险性降息提供更多的理由。



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发表于 2019-6-7 00:49:16 | 显示全部楼层

FOMC:目前有可能降息,但并不确定 - 渣打银行

渣打银行(Standard Chartered)美国经济学家索尼娅•梅斯金(Sonia Meskin)认为,美联储的目标是维持当前的经济扩张,而它面临的关键困境是,它只有有限的工具来实现这一目标。

核心要点

美联储目前的政策工具是用来应对经济增长受到的轻微或中度冲击,但不是严重冲击。这加强了先发制人降息的理由。

我们的基本设想不会建立在全面贸易战的基础上。尽管如此,进一步加征关税的威胁可能会影响企业信心和决策,美联储的政策制定者已对贸易紧张局势对更广泛经济状况的影响表示担忧。

我们认为,美联储今年需要避免一系列削减联邦基金目标区间(FFTR)的举措:(1)不再对来自中国的进口产品征收关税,也不再对墨西哥或欧盟征收关税;(2)就业和信心指标没有明显恶化;(3)财政状况没有明显收紧。

这些条件在几个月前似乎比现在更容易实现。它们不是完全独立的,但是它们可以单独发生。美联储已表示,如果存在明显的下行风险,它愿意采取行动。从这个角度来看,这种风险尚未出现,但出现一种或多种风险的可能性已经上升。如果数据和金融状况没有从现在开始恶化,但贸易威胁仍在加剧,美联储可能会把自己限制在一两次先发制人的降息,类似于英国退欧公投后英国央行(BoE) 2016年的保险性降息。

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发表于 2019-6-7 00:56:34 | 显示全部楼层
真是 收益 匪浅
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发表于 2019-6-7 01:03:49 | 显示全部楼层
谢谢楼主,共同发展
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发表于 2019-6-7 01:06:50 | 显示全部楼层
好好 学习了 确实不错
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发表于 2019-6-7 01:14:20 | 显示全部楼层
学习了,谢谢分享、、、
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发表于 2019-6-7 01:17:04 | 显示全部楼层
好好 学习了 确实不错
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