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加拿大央行:暂停加息将至少延续到年中 - 加拿大国际商业银行

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发表于 2019-3-8 00:57:43 | 显示全部楼层 |阅读模式
周三,加拿大央行一如预期地保持利率不变。加拿大国际商业银行(CIBC)分析师艾弗里•申菲尔德(Avery Shenfeld)指出,面对近期国内外经济增长普遍令人失望的局面,加拿大央行别无选择,只能淡化有关未来加息的警告。

核心要点

央行官员们只是承认,“未来加息的时机”现在越来越不确定,经济增长速度放缓的“持续性需要时间来判断”,而目前的数据已经非常明显。如果美联储在其早期鹰派观点上完全亮出白旗,就会看到它讨论“未来利率变动的时机和方向”,而波洛兹行长目前并不愿意采取更大的举措。

虽然加拿大央行在上一份报告中预计一季度经济增长率仅为0.8%,这看起来是合理的,但它可能正在重新考虑第二季度的经济增速,因为它警告称,2019年上半年的经济增长预期将会更弱。这意味着暂停加息将至少延续到年中,但如果随后出现回升,也不排除下半年加息的可能性。为此,我们需要看到加拿大央行也对当前的刺激性利率究竟有多大进行迟来的反思。

声明发表后,短期收益率小幅下降,加元走软。但在充分消化了加息的可能性之后,市场将不得不开始消化今年降息的实质可能性,以扩大这一举措。我们确实认为第一季度公债价格将走软,但预计第二季度将有足够的回升空间,短期公债收益率在目前水平面临压力。



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发表于 2019-3-8 00:57:48 | 显示全部楼层
路过,学习下
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发表于 2019-3-8 00:58:37 | 显示全部楼层

加拿大央行有足够的耐心 - 加拿大国家金融银行

在周三的会议上,加拿大央行保持其关键利率不变。加拿大央行(National Bank of Canada)分析师克里希恩•兰格萨米(Krishen Rangasamy)和保罗-安德烈•品索诺(Paul-Andre Pinsonnault)表示,加拿大央行认为,政策正常化时机的不确定性增加了。

核心要点

加拿大央行周三将隔夜利率维持在1.75%不变。加拿大央行承认,与预期相比,加拿大经济表现不佳,因为第四季度的经济放缓“更为剧烈,基础更为广泛”。 加拿大央行补充称,“现在看来,2019年上半年的经济将比该行今年1月预测的更为疲弱。”

今年2月底,波洛兹行长在一次演讲中提到,恢复中性利率的道路充满了不确定性。在周三的声明中,加拿大央行(Bank of Canada)强化了这一信息,称“需要时间来衡量低于潜在增长率的持续性,以及对通胀前景的影响”。产出缺口大于预期,因此通胀仍未公布,1月份三个核心CPI指标的平均同比涨幅为1.9%,为连续第三个月持平。再加上国内需求疲软和贸易方面的不确定性,这表明央行有足够的耐心。

我们预计,加拿大央行至少要等到今年下半年,那时经济前景的不确定性可能会消散,足以让它考虑恢复货币政策正常化。
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发表于 2019-3-8 00:58:52 | 显示全部楼层
帮你顶下哈!!
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发表于 2019-3-8 00:59:13 | 显示全部楼层
不错不错,楼主您辛苦了。。。
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发表于 2019-3-8 00:59:23 | 显示全部楼层
写的真的很不错
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发表于 2019-3-8 00:59:23 | 显示全部楼层

加央行声明较为温和,反映出该行已实现并预期下调经济展望 - 道明证券

道明证券(TD Securities)分析师在评论加拿大央行的政策决定时表示:“加拿大央行将利率维持在1.75%不变,但声明的总体基调较为温和,反映出央行已实现并预期下调经济展望。”

核心要点

值得注意的是,他们软化了对未来加息时机的前瞻性措辞,表示未来加息的时机不确定,而且他们不再提及隔夜拆借利率需要达到中性区间。

声明的改变实际上终结了加拿大央行2019年加息的任何希望(在会议开始前,加息希望渺茫)。鉴于他们明显希望加息,我们不能排除在2020年初加息的可能性,但我们需要看到经济前景的显著改善,才能证明有必要进一步收紧本轮周期。

外汇:考虑到周期的不确定性,央行对前瞻性指引的温和调整帮助美元/加元突破1.34。虽然市场在会议开始时已经领先加拿大央行一步,但短时间内,美元/加元阻力最小的路径仍是上行。
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