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英国央行将在2018年和2019年每年加息两次 - 野村证券

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发表于 6 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
野村证券(Nomura)分析师预计,英国央行将在2018年和2019年每年加息两次,时机正好赶上5月和11月的通胀报告。

核心要点

这是有道理的,因为a) 从2月份的通胀报告来看,央行的通胀预测超过了预期不变的货币政策目标(即大约45个基点),以及b)我们对央行货币政策传导机制与通胀的看法。

当涉及到资产负债表的缩减时,首先我们预计货币政策委员会(MPC)对英国国债的被动退出进行制裁——即从2020年起不再进行再投资,当银行利率达到1.50%(这本身就比货币政策委员会两年半前指导的2%的银行利率更早)。

我们来看看英国央行金边证券投资组合的赎回情况,并指出该银行与美联储目前的缩减计划如出一辙,可能会宣布计划将资产负债表每年削减250亿英镑。值得注意的是,在财政年度的基础上,英国央行可能会希望宣布量化宽松的财政年度目标(而不是日历),甚至如同美联储选择的月度目标。

在美联储的情况下,其计划的推出将受到“上限”的限制,这意味着它的削减规模将在任何一个月内都不会超过赎回对门。如果英国央行选择一个“目标”,那么在未来几年内,它将被要求继续一部分到期再投资,而在其他年份,它需要补充被动的推出,以积极的二级市场镀金销售。当时机到来时,银行是否会选择一个目标或一个上限,还有待观察。

点评

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发表于 6 天前 | 显示全部楼层
这是什么东东啊
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发表于 6 天前 | 显示全部楼层
支持一下
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发表于 6 天前 | 显示全部楼层
我是来刷分的,嘿嘿
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发表于 6 天前 | 显示全部楼层
不错不错,楼主您辛苦了。。。
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发表于 6 天前 | 显示全部楼层
写的真的很不错
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发表于 6 天前 | 显示全部楼层
学习了,不错,讲的太有道理了
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