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欧洲央行:鹰派如面包屑一样凌乱 - 荷兰国际集团

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发表于 2018-3-9 00:49:46 | 显示全部楼层 |阅读模式
荷兰国际集团(ING)首席经济学家卡斯滕•布尔泽斯基(Carsten Brzeski)认为,尽管欧洲央行在政策声明中删除了必要时增加量化宽松政策的措辞,但通胀压力减弱,可能导致量化宽松政策到9月之后再度延长。

核心要点

通胀:愿望比现实更美好

至于通货膨胀,欧洲央行的措辞仍然比实际数字更有希望。德拉吉表示,今年剩余时间,整体通胀率将徘徊在1.5%左右,潜在通胀水平依然较低。欧洲央行的员工预测也反映出这种温和的通胀。根据预测,总体通胀率预计将在2018年达到1.4%和2019年将达到1.7%。在这种背景下,欧洲央行对“通胀将趋同于通胀目标”的信心,仍远高于现实和事实。因此,欧洲央行认为,总体而言,充足的货币刺激仍是支撑通胀压力的必要因素,这一点并不令人感到意外。在中期,通胀压力将继续增强,并支撑整体通胀的发展。

所有选项仍然可用

很明显,欧洲央行不会,也不能对目前的贸易紧张局面做出真正的反应,因为欧洲央行实际上做得很少。只有当贸易紧张或汇率波动对经济增长和通胀前景构成风险时,欧洲央行才会考虑做出反应。因此,欧洲央行今天在某种程度上改变了它的沟通,这并不让人感到意外。与此同时,我们不会高估这种变化。即使放弃了宽松政策的措辞,欧洲央行仍有各种选项来扩大量化宽松。可以将于2018年9月到期的购债计划延续至2018年12月以后。坦率地说,如果欧元区经济突然陷入严重的衰退,今天放弃宽松的政策倾向肯定不会阻止欧洲央行“采取任何措施”。把所有这些因素综合在一起,我们对至少在2018年9月以后再延长量化宽松政策一段时间的预期感到满意。



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发表于 2018-3-9 00:50:29 | 显示全部楼层

欧洲央行预览:最快6月改变前瞻性指引 - 道明证券

道明证券(TDS)分析师们表示,尽管市场急切地期待着欧洲央行(ECB)将前瞻性指引改变一小步和迈出退出量化宽松的第一步,但他们认为,更有可能的是,所有关键措辞都保持不变。

核心要点

我们不认为在潜在的通胀方面已经取得了足够的进展,以支持目前的指导变更。

我们认为在6月会议上最有可能看到前瞻性指引的转变,因为届时欧洲央行也宣布它将如何处理9月到期的购债计划——延长,削减,或终止,所以应该能够提供符合该计划的更合适的市场指导。

外汇策略:欧元最近经历了一段坎坷的道路,而未来的一周则因重大事件风险日历而变得复杂。尽管其中期前景依然光明,但我们在进入欧洲央行(ECB)会议时对欧元兑美元和其他主要货币如日元和英镑持悲观态度。

利率策略:我们认为欧洲央行将维持其对货币政策演变的耐心立场。因此,从交易的角度来看,我们在6月19日的欧洲央行会议前继续认为Eonia曲线将趋平。此外,鉴于欧洲央行预计将锚定其短期利率,我们对5s30s债券曲线保持更陡的偏好。
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发表于 2018-3-9 00:55:06 | 显示全部楼层
过来看看的
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发表于 2018-3-9 01:01:29 | 显示全部楼层
沙发!沙发!
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发表于 2018-3-9 01:02:08 | 显示全部楼层
我抢、我抢、我抢沙发~
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发表于 2018-3-9 01:09:13 | 显示全部楼层
我抢、我抢、我抢沙发~
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发表于 2018-3-9 01:09:16 | 显示全部楼层
帮帮顶顶!!
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