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加拿大央行:贸易政策的发展是不确定性的重要来源 - 荷兰国际集团

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发表于 2018-3-9 00:43:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
荷兰国际银行(ING Bank)分析师们解释道,目前加拿大央行(Bank of Canada)会议上的一个大问题是,在特朗普总统最近威胁要对钢铁和铝征收进口关税之后,政策制定者是否会承认贸易方面的最新进展。

核心要点

由于没有进一步的官方声明或有关关税的细节,加拿大央行在这一阶段的声明中明确提及这些关税的影响一直是一件棘手的事情。

不过,该行表示,“贸易政策的发展对加拿大和全球经济前景都是一个重要且不断增长的不确定性因素”,这意味着这些关税肯定会影响本月的决定。

目前,加拿大86%的钢铁出口和88%的铝出口都是美国的目的地。这些新进展导致加拿大和墨西哥的报复威胁,也将给北美自由贸易协定谈判带来进一步的压力。

《北美自由贸易协定》第七轮谈判以一种混合的调子结束。美国贸易代表罗伯特•莱特希泽(Robert Lighthizer)表示,谈判没有取得许多人希望在本轮谈判中取得的进展,这让他感到沮丧。他表示,在北美自由贸易协定(NAFTA)的30个章节中,只有6个取得进展。

时间紧迫,墨西哥大选将于7月1日举行,安大略省和魁北克省将在今年晚些时候举行选举,美国将于11月举行中期选举。人们希望,北美自由贸易协定谈判将在4月份的第8轮谈判结束时完成,但这看起来越来越不可能了。



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发表于 2018-3-9 00:44:10 | 显示全部楼层

加拿大央行:仍可能在4月18日会议上加息25个基点 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)分析师指出,加拿大央行(Bank of Canada)在本周三的政策会议上决定维持利率于1.25%不变,这是人们普遍预期的。

核心要点

该行在强调数据依赖的同时,保持了谨慎的语调。

我们仍然认为,加拿大央行仍有可能在4月18日的政策会议上宣布加息25个基点,最近一轮加元疲软也为这一观点提供了一些支持。

即便如此,我们的信心有所下降,因为国内数据的恶化速度甚至比我们(已经悲观)预测的还要快。

市场的反应很轻微,但加元确实略有软化,而3个月隔夜指数掉期利率(OIS)下跌了几个基点。

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发表于 2018-3-9 00:44:52 | 显示全部楼层

加拿大央行仍持谨慎态度 - 野村证券

野村证券(Nomura)研究分析师山姆•邦尼(Sam Bonney)指出,加拿大央行(BoC)如市场普遍预期维持利率不变,并在声明中提供了有限的新信息,但加拿大央行保持谨慎立场。

核心要点

如果有什么要说的话,那就太温和了。我们保持我们的看跌加元的观点,并期望美元/加元在不久的将来测试1.31水平。

声明中提到的两个要点是:

消费前景:加拿大央行强调住房市场的信贷增长放缓和疲软。加拿大央行将密切关注加拿大经济对加息的反应。消费增长放缓速度快于预期,可能是加拿大央行经济前景恶化的关键催化剂。
日益增长的贸易担忧:加拿大央行表示,“贸易政策的发展是全球和加拿大前景不确定性的重要和增长来源”。鉴于美国总统特朗普最近对钢铁和铝征收关税的威胁,这一措辞比之前略强。

市场定价加拿大央行在下一次政策会议(4月18日)加息概率约为40%。《北美自由贸易协定》的重新谈判和特朗普的关税问题将成为这次会议的重要内容。目前,我们预计持续的贸易紧张局势会影响到加元,并坚持我们的看涨英镑/加元立场。从宏观上看,加拿大住房市场的前景对加拿大央行的前景至关重要。信贷、零售销售或就业增长进一步放缓,可能成为加拿大央行进一步谨慎的催化剂,也是值得关注的数据。

加拿大央行今年可能加息两次,但这已经被市场消化了。与此同时,我们继续相信,加拿大央行将无法像美联储在本轮周期中那样快速加息。美国的增长势头可能会加速,而加拿大则放缓。这意味着加拿大央行的加息速度要慢于美联储的下限。目前市场还没有定价。

我们继续预计利率的差异会对美元/加元施加上行压力,并在近期内将上探1.31或更高水平。
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发表于 2018-3-9 00:46:36 | 显示全部楼层
路过,支持一下啦
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发表于 2018-3-9 00:48:23 | 显示全部楼层
找到好贴不容易,我顶你了,谢了
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发表于 2018-3-9 00:52:42 | 显示全部楼层
小手一抖,钱钱到手!
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发表于 2018-3-9 00:57:18 | 显示全部楼层
好好 学习了 确实不错
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