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澳大利亚央行维持货币政策不变 - 荷兰合作银行

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发表于 2018-3-7 00:51:04 | 显示全部楼层 |阅读模式
荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示,本周众多央行将公布货币政策会议决议,而澳大利亚央行(RBA)依然在今天早上政策会议上宣布保持政策不变,因普遍预计家庭收入增长缓慢和债务水平高企是不确定性的来源。

核心要点

最近,澳大利亚央行(RBA)将自己视为较为谨慎的十国央行(G10)之一,此前市场猜测,央行可能准备在2018年加息。在关键政策利率为1.5%的情况下,澳大利亚央行(RBA)在重建政策方面的压力较小,而悉尼和墨尔本的房地产市场放缓,将有利于其谨慎的立场。与许多其他G10经济体一样,澳大利亚正遭受着低工资水平的通货膨胀。在经历了多年非常强劲的房价通胀后,家庭的债务水平也非常高。这些因素的组合意味着对任何加息的敏感性都有可能出现。

加拿大的家庭也面临类似的情况。自去年夏季以来,加拿大央行已经三次上调利率,预计该行将在3月7日的会议上保持政策不变,并将评估利率变动的影响。日本央行预计将于3月9日保持政策稳定。




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发表于 2018-3-7 00:52:13 | 显示全部楼层

澳大利亚央行对增长前景继续保持更为谨慎的评估 - 西太平洋银行

西太平洋银行(Westpac)研究分析师比尔•埃文斯(Bill Evans)指出,澳大利亚央行在3月份的董事会会议上维持利率不变。

核心要点

澳大利亚央行货币政策声明只包含了一些变化。一个显著的变化是,对2018年经济增长预期从“略高于3%”调整为“快于2017年”。

正如预期的那样,澳大利亚央行董事会决定将现金利率维持在1.5%不变。

尽管我们预期结果会是这样,但我们并没有预料到央行的声明会有任何重大的意外。

读者知道,西太平洋银行一直批评澳大利亚央行将2018年和2019年的GDP增长预测为3.25%。

我们一直认为,这个数字将会更接近于2.5%。在最近的声明中,澳大利亚央行行长指出,“央行对澳大利亚经济的中心预测是,在未来几年里,GDP平均增长将超过3%。”这是在2月的货币政策官方预测声明中证实了2018年和2019年每年增长3.25%。

在今天的声明中,他指出“央行的中心预测是,澳大利亚经济在2018年的增长速度将超过2017年。”明天,随着12月份国民核算的公布,2017年GDP增长的指标将会公布。共识预期增长2.5%。西太平洋银行预计为2.4%。在合理的假设下,澳大利亚央行有类似的预测(2月的预测是2.5%),上述声明可以解释为央行现在对增长超过2.5%感到满意,这是该行先前增长前景的一个主要条件。

这一变化似乎并没有围绕经济的言论所改变。事实上,行长指出,出口增长“预计将从2017年底的暂时疲弱中恢复”。可以说,我们可以把这一观点解读为,2018年经济增长的推动力主要来自出口的回升。尽管澳大利亚央行不提供对家庭消费预测的独立评估,但我们一直认为,2018年的家庭支出比2017年更为乐观。

当然,财政部的预测表明,预计2018年消费者支出将增加。澳大利亚央行继续强调家庭消费的前景是“不确定性的持续来源”。

虽然这种对经济增长的态度发生了一些变化,但央行确实对工资表现出了更多的信心。行长指出,“工资增长的速度似乎已经放缓”。这是之前声明中工资评论的升级版。事实当然是,12月当季的工资增长从9月当季的2.0%提高到2.1%,也与行长有关“工资增长仍然很低”的评论一致。

关于住房的评论也有所改变。两个主要的市场,悉尼和墨尔本,现在被单独挑出来,并被描述为“已经放缓”。

关于通货膨胀的评论没有变化(“很可能会持续一段时间”);澳元(“仍处于过去两年的交易范围内”);就业(“前瞻性指标继续指向稳健增长”);贸易条件(“预计在未来几年内下降”);全球经济(“在过去一年里得到了加强”)。

最近股市的波动得到了认可,尽管对市场或全球经济没有任何影响。

结论

澳大利亚央行对经济增长前景似乎不那么有信心。尽管如此,我们仍然认为,它预计将在2018年末或2019年开始加息。这与当前的市场定价是一致的。
相比之下,西太平洋银行对该行对增长前景持更为谨慎的态度并不感到意外,我们继续预计,2018年和2019年的现金利率将继续保持不变。
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发表于 2018-3-7 00:53:02 | 显示全部楼层

澳大利亚央行:措辞无实质性的转变 - 野村证券

野村证券(Nomura)研究分析师安德鲁•提赫斯特(Andrew Ticehurst)指出,澳大利亚央行在今天的货币政策会议上决定维持现金利率于1.50%水平不变,这是一致预期的,而且政策声明重复了关键信息,并没有显示任何实质性的转变。

核心要点

利率看跌者可能会指出一个新短语,即“工资增长的速度似乎已经放缓”,不过看涨者可能会注意到一个更有力的评论:“悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓”。总的来说,政策声明表明,随着时间的推移,澳大利亚央行仍然相信它正朝着实现通货膨胀和就业目标的方向前进。我们仍在密切关注未来几个月的基调转变,我们相信这将很可能是一个鹰派的方向。我们的基本情况仍然是澳大利亚央行将在2019年一季度首次加息,尽管我们仍认为风险倾向于更早采取行动。

我们对澳元/美元仍持谨慎态度,指出短期投机仓位维持多头,且预计大宗商品价格走低,澳元/美元料在第二季度/第三季度回落至0.73-0.75区域。
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发表于 2018-3-7 00:59:27 | 显示全部楼层
有竞争才有进步嘛
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发表于 2018-3-7 01:02:00 | 显示全部楼层
路过,学习下
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发表于 2018-3-7 01:32:27 | 显示全部楼层
写的真的很不错
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发表于 2018-3-7 01:48:22 | 显示全部楼层
不错不错,楼主您辛苦了。。。
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