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日本:实际GDP连续第八个季度增长 - 野村证券

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发表于 2018-2-15 00:26:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
野村证券(Nomura)研究分析师Takashi Miwa指出,日本2017年第四季度实际GDP增速折合成年率为0.5%,增速低于市场普遍预期(彭博中值为1.0%),以及他们的预测(也为+1.0%)。

核心要点

国内需求低于市场预期,仅为实际GDP增长贡献了0.1个百分点,但国内需求相对于海外需求的强劲程度与市场预期(海外需求贡献为零)相当。相对于共识,总体增长的不足在于房地产投资和资本支出的实际增长低于预期。

实际GDP连续第八个季度增长,不过增速略有放缓

2017年10月至12月期间的实际GDP季度增长速度比前四个季度要慢,平均为1.9%。然而,在我们对数据的解读中,潜在的增长仍然是健康的,因为在第四季度的实际增长被私人部门库存的负面贡献和实际进口季率增长2.9%拖累。2017年第四季度是实际GDP增长的第8个季度。

关注增长是否能抵御外部冲击

我们认为,有理由预计日本经济的外部需求将进一步改善,包括美国国会2月9日通过的一项预算协议,其中包括大幅增加财政支出。然而,在评估经济增长是否继续不间断的情况下,我们认为关键的问题是,经济是否能抵御这种外生冲击,因为自2018年初以来,日本遭遇的不利天气和金融市场的不稳定,这些都是2月股市暴跌的例证。



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发表于 2018-2-15 00:26:53 | 显示全部楼层

日本:增长将保持疲软 - 凯投宏观

凯投宏观(Capital Economics)资深日本经济学家马塞尔•蒂利特(Marcel Thieliant)解释说,上季度GDP增速大幅放缓,我们认为今年的经济增长不会像2017年那样强劲。

核心要点

根据今天的初步估计,去年第四季度GDP季率小幅增长0.1%(年率增长0.5%)。这一结果比彭博(Bloomberg)的预测中值(0.2%)疲软一些。虽然它标志着连续8个季度的扩张,但上季度的增长远低于第二季度和第三季度的0.6%的季率增长。私人消费在第三季度下降后季率增长0.5%,但净出口停止推动增长。虽然非住宅投资连续第5个月出现增长,但库存却出现了小幅负增长,公众需求下降。

商业调查显示,经济活动在2018年初加速。然而,我们仍然认为,随着经济进入产能限制,今年的扩张将会失去活力。我们估计,上个季度的产量比其可持续水平高出约0.5%。事实上,今年年初的经济活动可能依然低迷:企业预测1月份工业产值将下降4.3%,而METI的大数据工业生产指数上个月出现了3.7%的下跌。我们预计今年GDP将增长1.2%。
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发表于 2018-2-15 00:28:06 | 显示全部楼层

日本:去年第四季度经济表现不佳 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)分析师指出,日本第四季度经济表现不像预期的那样好,经济增长季率从第三季度的0.6%下降到0.1%(折合成年率为0.5%)。

核心要点

尽管这是自2015年第四季度以来的最低增速,但日本经济已经连续8个季度增长,标志着自上世纪80年代末以来的持续时间最长的增长。私人消费季率增长了0.5%,扭转了第三季度的跌幅,而净出口在第四季度贡献了轻微的负增长。相对强劲的全球需求推动了最近几个季度的出口,但我们的日本分析师Bjorn Giesbergen不相信这种表现会持续下去。因此,至关重要的是,国内需求在未来一段时间内加强,以抵消净出口的低贡献。我们目前估计,2018年GDP增长1.2%。

持续的季度经济增长可能会加剧人们的猜测,即日本央行可能会削减刺激计划,但我们认为,鉴于目前仍疲弱的通胀态势,这在短期内是极不可能的。尽管核心通货膨胀(即扣除新鲜食品)在2017年稳步上升,并在2017年12月录得年率上升0.9%,但这仍远低于日本央行2%的通胀目标。
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发表于 2018-2-15 00:35:49 | 显示全部楼层
我是来刷分的,嘿嘿
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发表于 2018-2-15 00:37:26 | 显示全部楼层
我是来刷分的,嘿嘿
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发表于 2018-2-15 00:38:47 | 显示全部楼层
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
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发表于 2018-2-15 00:41:43 | 显示全部楼层
支持一下
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