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美国政府会再次关门吗? - 布朗兄弟哈里曼

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发表于 2018-2-7 00:45:36 | 显示全部楼层 |阅读模式
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)分析师指出,上月达成的延长美国联邦政府融资期限的短期解决方案将于2月8日(周四)到期,并建议继续关注此风险。

核心要点

两党领导人都表示,他们希望避免再次发生部分机构关门的情况出现。上个月,联邦政府的部分机构关闭了三天,自1977年以来,政府的19次关门事件中大约有一半只持续了3天。

目前还不清楚是否会投票通过这项动议。共和党人的共识可能正在瓦解。一些财政鹰派人士和保守的自由民主党(Freedom Caucus)是众议院计划周二就一项持续的决议进行投票,该决议将把目前的支出计划延长至3月22日。自2017年10月1日开始的财政年度以来,这将是第五次短期延期。

民主党人并不倾向于支持这项措施。他们正试图确保杠杆以解决儿童入境暂缓递解(Deferred Action for Childhood Arrivals,简称DACA)的问题。特朗普总统威胁要在3月5日结束。他们的论点是,如果民主党人投票支持众议院法案,他们将削弱他们的谈判立场。

联邦法院阻止了撤销DACA的努力。这使得3月5日的最后期限显得不那么重要了。最终,最高法院可能会听取这些争论,但可能不会在3月5日之前。

为了通过这项法案,需要60票,参议院的民主党人比众议院拥有更大的影响力。民主党人坚持把移民改革作为支持另一项持续解决方案的条件,而且似乎已经转向参议院,共和党的领导层不支持众议院的议案。上个月遭受挫败。

白宫对移民改革提出了四项要求:1)为180万无证移民提供公民身份的途径;2)为边境安全在与墨西哥边境修筑一堵墙提供250亿美元支持;3)彩票制度的终结;4)终止连锁移民。

参议院的民主党人对众议院的两党议案犹豫不决(由27名民主党人和27名共和党人共同发起)。这个问题,就像上个月一样,可能不是关于11月中期选举的原则问题。

政府的短暂停摆导致了糟糕的光学现象,但经济影响很小,投资者已经接受了这一点。长期停工主要是通过减少工作时间来影响GDP。这对旅游业造成了破坏,旅游业被认为是一种服务出口。政府停摆并不适合评级机构。

债务上限问题也没有得到解决。财政部长姆钦表示,目前的工作将在3月底结束。美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)表示,由于新的税收改革减少了政府收入,上个月晚些时候的死亡日期可能会稍早一些。未能更新支出授权导致政府关门,但未能提高债务上限将导致违约或美国无力偿还债务。

众议院通过一项持续决议草案,将目前的支出授权延长至3月22日,这足以让政府在3月21日的FOMC会议上保持开放。当政府关门时,美联储有可能提高利率,但这是可能的。最近的一系列数据已经激起了季度增长强劲的预期。亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)的GDPNow跟踪数据显示,一季度的年化增长率为5.4%,而纽约联邦储备银行(NY Fed)的模型显示,GDP增长仍保持强劲的3.2%。

自美联储去年12月加息以来,平均有效的联邦基金利率已经达到142个基点。通常在月度和季度末例外。4月份的美联储基金期货合约不受3月份合约的季度末扭曲影响。3月会议的时间安排也使得4月份的合同更加清晰。

期货合约以一个月的平均有效利率结算。25个基点的加息将使平均有效利率提高到1.67%(从目前的1.42%)。目前,4月份的合约意味着有效利率为1.64%。这意味着3月加息折价88%,也就是说,市场普遍预期美联储3月份加息的概率是88%。





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发表于 2018-2-7 00:46:17 | 显示全部楼层
写的真的很不错
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发表于 2018-2-7 00:46:37 | 显示全部楼层
路过,学习下
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发表于 2018-2-7 00:49:36 | 显示全部楼层
学习了,不错,讲的太有道理了
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发表于 2018-2-7 00:50:07 | 显示全部楼层
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
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发表于 2018-2-7 00:52:14 | 显示全部楼层
这是什么东东啊
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发表于 2018-2-7 00:53:11 | 显示全部楼层
不知该说些什么。。。。。。就是谢谢
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